談到期貨很多人的第一個感覺是風險很高，可是很奇怪，如果風險真的這麼高，為何愈來愈多人開始進入這個市場，甚至很多原本是做股票的也轉戰期貨市場呢？講到選擇權，很多人對它大概只能用不甚了解來形容吧。
既然這樣，在開始談之前，我們不如先來講基金跟ETF，基本上ETF也算是基金的一種，兩者的差異在於一般的共同基金也是把資金拿去做股票買賣，但是是由基金經理人選擇買進標的，且一般只能作多，無法做空，即使在市場不好時，也必須強制持有70%的多頭部位，所以只能在行情下跌時眼睜睜看著手中部位下跌，因為是由經理人選股，故又稱為主動式基金；而ETF則是不需由經理人選股，他只是按照指數的大型成份股組合而成，比如像台灣50，就是由50檔大型權值股組合，而因為是由這些高權重個股組合而成，故其本身的價值變化幾乎是跟著指數在變動，是以追蹤指數為主，台灣50與加權指數間大約是70%~80%的關聯度，又稱為被動式基金。
再來開始談期貨，期貨風險高嗎?坦白講，因人而異，很重要的一點是在資金控管，期貨是一種以保證金交易的商品，以目前台灣的期貨而言，一口大台的保證金是77000，小台是19250，但以契約價值而言，假如指數位置在5000點，則一口大台的契約價值是5000點×200=100萬，想想，用77000的資金去操作一口契約價值100萬的商品，槓桿倍數超過10倍，你能說風險不高嗎?但是有人規定你的保證金帳戶只能剛好放一口保證金的錢嗎?當然沒有，你也可以放個100萬去作一口大台，這樣你認為他的風險還會高嗎！在完全無槓桿的情況下，坦白講，期貨甚至比個股還安全，因為個股一天要漲跌7%很容易，但指數卻沒那麼容易哦，除了極少數的情況下市場會有異常波動之外，在正常之下他的波動卻比個股小。我想各位買賣個股也是可以選擇要不要做融資吧！
講到這裡，各位應該有個概念，不論是基金還是ETF甚至是指數期貨，其實本質上都是一樣的工具，就是以整體市場多空環境為主的一種工具，都是以指數方向操作為主的，今天你買進某類型基金一定是你認為該類型的指數會上漲才會買進吧！而ETF則是更加貼近指數的變化，例如你認為美股道瓊指數會下跌，你也可以選擇買進放空型的ETF，當指數真的下跌時，當然你的ETF淨值就會上揚，所以也很適合用來判斷指數後買賣的一種工具，因為它是貼近指數的變化，所以重點也是要在於判斷指數。既然如此，指數期貨則是完全複製指數，因該說指數期貨本身就是指數了，也就是說完全貼近大盤指數，既然如此，那作指數其實是跟ETF一樣的，差別只在於槓桿倍數如何調整與控管，股票與ETF可以選擇做不做槓桿融資，指數期貨當然也可以，前面說過，重點在資金比例的調整而已。
以台灣指數期貨為例，假如契約價值在100萬左右，那麼我們今天若用100萬資金只作一口，就是無槓桿操作，風險當然就很低，甚至比個股風險低，如果用50萬作一口，那就是兩倍槓桿，就好比是做股票融資一樣，至於要用多少的倍數，當然就看每個人在風險上的承受度了。
其實這樣的操作可以想像成就跟買賣台灣50一樣，既然如此，怎麼不直接買賣台灣50，因為台灣50與大盤的關聯性只有七至八成，並非完全，也許我們認為今天會反彈，想搶個多單，結果指數看對了真的反彈，可是台灣50可能不會彈或者彈的空間更小，這是常有的現象，而且，常常在某些情況下，政府會限制放空，這也會造成也許我們當天就想獲利了結卻無法做，反而再形成隔天的風險，加上剛剛提的限制放空因素，導致即使認為市場會下跌，也無法進場做空，而喪失機會或失去避險機制。
談了這麼多，只是想讓各位了解期貨的風險或許與各位過去所認知的不同，其風險並不是在商品本身，而是在於人自己的管理。
